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根据中信建投电子组年度策略成果，进入2019年，运营商加速投入5G网络建设，电子终端产品亦有望在运营商、品牌厂等推动下，迎来新一轮创新周期。在5G创新周期中，管道投资先行，与通信设备相关度较高的电子细分领域有望率先释放业绩。而终端品类增加，换机周期缩短，同时其材料、结构、交互方式等迎来革命，为供应链带来量价齐升可能。历史上在新一代终端首次投入使用后的第2-5年是快速渗透期，预计2020-23年5G终端快速放量。

“驱魔”方法论然而，以上这些，这只是魔咒，它们并不是规律。《魔咒与契机》一书中，作者将劳伦斯魔咒定性为经验主义。确实，这些建立在经验主义基础之上的魔咒或现象，存在一定的或然性。也就是说，不一定必然出现，也不一定现在就出现。世界杯的卫冕冠军魔咒，就没有应验在巴西队身上。

紧张的资金链这是一家负债高企的上市公司，截至2018年三季度末，润达医疗的资产负债率高达58.94%。具体来看，目前公司短期借款15.31亿元、一年内到期流动负债3.03亿元、长期借款2.7亿元、应付债券2.99亿元，短期有息负债、长期有息负债分别为18.34亿元、5.69亿元，两者合计24.03亿元，而公司目前账面上的货币资金只有3.66亿元，连全部有息负债的零头都不够，资金链已经处于岌岌可危的状态。

四、重点工作任务中的机会在宏观经济形式判断、宏观总量政策和经济结构政策实施的基础上，中央经济工作会议对2019年的工作仍然是供给侧结构性改革、三大攻坚战和扩大改革开放这三大重点任务。但是，这三大任务在2019年具有完全不同的意义和工作内容。

以北京为例，现在办公楼的租金回报率大约是3%，住宅的租金回报率不足1%。一定有人会说，我算错了，他们常常会用自己的故事来说服我：十年前我买了一套房子，房价是多少，现在租出去了，算了一下租金回报率是6%或7%。其实这是他自己搞错了。计算租金回报率有一个特别重要的前提，就是要“用今天的钱算今天的帐”，要按现在的价格来算，而不是当年的价格。否则就乱套了，六百年前建故宫时也没花多少银子，这样比是没有意义的。

润达医疗为这笔交易支付了极高的溢价。公告显示，2015年度，鑫海润邦实现营业收入1.62万元，净利润429万元；截至2016年6月30日，资产总额1.63亿元，负债总额1.35亿元，资产净额2818万元。照此计算，此次收购对应的PB和PE分别为7.1倍、46倍。