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责任编辑：余鹏飞牛文文央视《开讲啦》：创业者，拥抱你的至暗时刻来源：黑马会HMH综合01等待你心中的火燃起来常常有人问我：现在创业还有没有机会？我现在开始是不是晚了一点儿？每当有这样的问题时，我都想起我自己。我当了十年总编，办了一本比较牛的杂志。有一段时间我总给一个人打电话，我说我想出来，想自己做一档事儿。我老打，终于有一天他烦了，他说如果你已经这么难耐，看来是真的想折腾一下，那你就开始吧。

三是金融市场产品发展仍待丰富完善。目前质押式回购是我国货币市场最主要品种，基于信用的买断式回购和同业拆借市场份额日益萎缩，但质押式回购需要冻结债券流动性，而且银行（特别是大型商业银行）是市场资金来源主体，债券换手率较低，这不利于债券市场价格发现。信贷资产证券化是有效畅通金融市场和存贷款市场利率传导的重要途径。2005年正式开启的资产证券化由于全球金融危机而暂停，2012 年重启后主要是以公司信贷资产支持证券为主，而非国际通行的按揭或消费信贷，产品信息不对称更加严重，很难准确估计产品违约概率并合理地定价，不利于市场的健康深化发展（徐忠，2015）。

全球金融危机冲击严重损害了金融市场功能，为此各国央行迅速将政策利率降至非常低的水平。由于零利率下界约束，各国不得不转向量化宽松非常规货币政策（Borio and Zabia，2016）。同时，全球金融危机表明，物价稳定并不意味着经济金融稳定，危机后各国普遍加强了中央银行宏观审慎和系统性风险防范职责。不过，与 2001 年—2006 年日本银行的零利率和量化宽松政策类似，数量目标仅是各国非常规货币政策的第二位操作目标，为恢复金融市场功能和刺激经济复苏而保持超低（零）利率仍是各国中央银行最主要的操作目标（Bindseil， 2004，2016）。近年来，随着金融市场逐步稳定和经济强劲复苏，美英欧等主要央行都开启或着手加息缩表并重回利率调控的货币政策正常化进程。

更令人惊奇的是，在2019年已经披露的前三个季度的季报里，兴业聚源均以债券资产配置为主，一季度债券占基金资产比例为96.59%，二、三季度分别为96.69%和96.21%，完全没有股票资产，而从四季度的业绩看也和此前毫无二致，也就是说，其在2019年彻底踏空股市行情。

或受制于资金压力，2019年1-4月份基建投资增速与上月持平，为4.4%。从地方政府专项债发行来看，4月份，全国共发行地方政府债券2267亿元，同比下降24.9%，环比下降63.7%，其中，新增专项债637亿元，较3月大幅减少；从基建投资的两大资金来源——委托贷款和信托贷款来看，资金状况未明显改善，截止今年4月，委托贷款同比增速为-10.94%，信托贷款同比增速为-7.67%，贷款增速稍有回升。

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