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此外，被外界认为“产品力不足”的小熊电器也面临研发不足的难题。招股书显示，2016年至2018年，小熊电器品牌宣传费用分别为0.34亿元、0.87亿元和0.71亿元，占营业收入的比例分别为3.21%、5.27%和3.48%，但其研发费用分别为0.16亿元、0.25亿元和0.47亿元，占比仅为1.5%、1.6%和2%。

NBD：社区团购平台该如何对宝妈和便利店进行管理？赵振营：从管理上来看，当前来看，大部分社区团购平台还是采用松散的、沙龙式的管理为主。平台提供提高用户粘性的内容，帮助团长维护社群的活跃性，帮助宝妈夯实用户资产；为宝妈提供适销对路的产品，帮助宝妈对用户资产进行变现；宝妈为平台提供流量和最后一公里服务，用户通过社群获得有保障的产品，是一种比较靠谱的三方共赢的商业模式。

责任编辑：刘万里 SF014⊙记者 马婧妤 ○编辑 孙放银河证券2019年投资策略会于昨日举行，其年度投资策略报告提出，2019年三季度宏观经济将企稳并短期见底，A股市场在年中也将逐步筑底修复，市场底将出现在经济底和政策效果的拐点之间。银河证券首席经济学家兼研究院院长刘锋提出，2019年我国债券市场具有非常大的发展空间，债市将经历重塑。大类资产配置方面，上半年债券预计总体优于股票。

对企业来说，社保费支出差不多占工资收入的四成左右，为了降低成本支出，企业也采取了税务筹划。一位税务系统人士告诉记者，对于五险一金的缴费基准在实际操作中也存在差异。“一些大型企业合规要求高，一般都会按照税前收入为员工缴纳五险一金，因此企业承担的税负也会高一点。但有些企业也会做一些避税筹划，把收入分为基本工资和绩效等几个部分，然后按照基本工资来缴纳社保费，这样一来，企业实际缴纳的社保费就会降低，但从长远来看，员工利益会被损害。”

何：那差不多就是土生土长的北京人了。林：在北京的经历，很多人都没我长。学围棋就在北京，在小学时候，作为课外活动开始学，当然那时候主要还是学文化。那么在文化革命中，这个有一段时间相对比较空闲，那时候有志上大学，但是没有机会，就和周围的小伙伴，还有当时社会上一些学围棋的孩子，我们一起下围棋。

“考虑到后续的潜在冲击，长端利率的波段交易机会仍属鸡肋，手快机会有，手慢机会无，对于交易能力不算特别强的投资者，仍应该坚持越涨越卖的策略。”覃汉表示。从更长的周期来看，机构对债市情绪也并不悲观。中信证券明明指出，在不刺激房地产的背景下，信用增速并不会超预期，同时为配合财政刺激政策，货币宽松仍将持续，预计10年期国债收益率不应超过4月份降准后调整的高度，因此利率将在当前位置保持震荡，维持3.4%-3.6%的区间判断不变。