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”保本基金虽然发展这么多年，但整体规模并不大，基金公司发行保本基金产品也比较谨慎。”业内人士也表示。此前，一位公募基金总经理告诉第一财经，因为考虑到保本基金的潜在风险，在保本基金风口之时，顶住了压力，没有发行保本基金。“而且保本基金的发行也面临一些困境，我知道早期一些基金公司想发保本基金，可是找不到担保机构、发不出来的。”该业内人士也向第一财经表示。

之后，受害人把这一情况告诉了酒店方面，并询问是否报警。得到了酒店工作人员肯定的答复。本以为，事情可以就这样结束。没想到，在今年1月18日，又发现了相同房间的视频…这次，受害人看到了自己的视频。遇到这种事情，谁都不会好受。而在接受记者采访时，酒店的工作人员却说：

但公司现金流情况却每况愈下。根据Wind数据，2016-2018年一季度，骅威文化每股经营产生的现金流净额同比增速，分别为-19.89%、-67.21%、-1414.75%。而随着被并购公司业绩低于预期，公司营业总收入增速在2017年陷入负增长，为-10.5%，2018年1季度更加严峻，为-86%，净利润也在2018年一季度陷入负增长，为-93%。

值得关注的是，尽管发起式基金初期1000万元的成立门槛较低，但最大的风险点在于三年后的清盘风险。具体而言，如果基金成立满三年后的对应日资产规模不能达到2亿元，则基金合同将自动终止并清盘，且无法通过召开持有人大会实现延续。比如，2019年12月一个月，在触发合同终止条款而宣布清盘的11只基金中，发起式基金就多达5个，占据近半壁江山。

通常，保本基金一方面会采用以CPPI策略为代表的投资组合保险技术实现保本，并适时通过权益市场获取超额收益，另一方面引入第三方担保机构对本金进行担保，若基金在保本周期内出现跌破面值的情况，担保机构提供不可撤销的连带责任担保。“第一，保本基金是双重保本，第一，给投资者形成刚性兑付的预期，但事实上是，即使引入担保也不见得完全保本；第二，担保行为本身有一定的风险传染性，容易放大市场的系统性风险；第三，保本基金的反担保加大了基金公司的经营风险，一旦基金公司遭遇经营风险，势必影响到对旗下其他基金的正常管理，这对其他类型基金持有人是不公平的。”刘亦千认为，保本基金的设立容易加大基金公司运营风险，从而对其他的基金持有人带来可能的风险。

该资深市场人士进一步分析道，这里面又分两种情况。一是公司账上有一千万元，但不愿意拿出来，二是公司账上甚至没有一千万元了。公开资料表明，凯石基金2017年5月10日成立，注册资本金为1.5亿元。“对于一家新成立的基金公司来讲，几年运作下来，说不定资本金已经烧光了。在这种情况下，基金是否能够平稳地运作下去呢？恐怕是一个疑问。很多新基金公司之所以发展不起来，实际上都会面临同样的情况。”对此，该资深市场人士直言。