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安信证券认为，创业板和中盘A股的纳入进度超出预期。12只创业板大盘股目前的增配时间仅剩3、4、5三月，纳入比例为10%，可能导致外资在短期内加快配置。而包括15只创业板股票在内的168只中盘A股需要在11月将纳入比例提升为20%。从节奏上看同样较为紧凑。

在监管层的积极引导下，11月信贷虽然出现多增现象，但对公贷款仍较为疲弱，显示经济下行压力较大和银行风险偏好较低。截至11月末，本外币贷款余额为140.8万亿元，同比增长12.6%，增速同比下降0.7个百分点、环比下降0.2个百分点。11月，新增人民币贷款1.25万亿元，同比多增1267亿元，平安证券认为，规模多增主要源于近期监管层多政策并举强化对银行信贷投放的引导和干预，但信贷投放的结构仍未见明显改善，主要体现在以下两个方面：

田代秀敏表示，主要原因有两个：一是中国的技术优势。伴随5G时代到来，中国积累起来的技术能力将有更多用武之地，全球构建5G的需求有望进一步推动中国经济的发展；二是中国将出现新的人口红利。中国政府近期发布的《2019年新型城镇化建设重点任务》，将推动1亿非户籍人口在城市落户。伴随城市人口增加，对基础设施建设、住宅、电器等都会产生巨大的新需求，进而推动中国经济发展。

同可转债一样，可交债的常用分析指标有转换比例、平价、转股溢价率、债底、纯债溢价率、到期收益率（以下简称“YTM”）等。其中衡量可交债股性的指标有转换比例、平价、转股溢价、转股溢价率；衡量可交债债性的指标有债底、纯债溢价、纯债溢价率、到期收益率（以下简称“YTM”），各项指标的具体含义如下表列示。

政策周期固然对外延并购影响很大，但更加核心的是有没有好资产可以并购。这也是为什么2018年大量外延并购政策放松后，19年外延并购仍然没有起色的原因之一。因此，从外延并购支持政策落地到上市公司外延并购案例增加，再到外延并购对上市公司的业绩形成支撑，这一逻辑链条仍然有待验证。但这并不妨碍科技股在Q3风险偏好、流动性改善的区间内，形成一个阶段性的占优。

直18性能级别比直20要高一个等级，它拥有更大的机舱，可以直接装运轻型车辆，吊运能力也更高，以后吊运重炮飞上高原对于我军就不是一个构想，而是一个现实的能力。直20显然无法完成吊运重炮的工作，其性能特点更适合于运送突击队等工作，这是目前我军让直8担任的工作，未来可以让更合适的直20来负责了！这样未来将形成直18与直20的组合，成为我军在高海拔地区的空中作战与保障力量核心。